枫可怜

证监会相关部门负责人介绍，试点创新企业在发展阶段、行业、技术、产品、模式上具有独特性。有的已在其他市场上市，有的没有可比公司，有的尚未盈利，传统的市盈率等估值方法不完全适用，新的成熟的估值模式尚未建立或未经有效检验，估值和定价难度较大，因此需要通过充分的市场询价来发现价格。

另外展示本报告中可能会用到的几个主要看涨看跌期权近期的成交量与持仓量如下。图10：常用看涨期权成交量分析数据来源：wind、西南期货研究所图11：常用看跌期权成交量分析数据来源：wind、西南期货研究所图12：常用看涨期权持仓量分析数据来源：wind、西南期货研究所

美国亚太法学研究院执行院长、北京大学访问教授孙远钊对第一财经记者分析说，在当前的诡谲形势下，原本不应该有什么太大问题的却可能成为问题，这类比较高调的案件尤其容易被政治化，被拿出来作为中、美两国协商谈判的筹码。尤其是博通并购高通失败之后，加上中兴的案子，情况就变得更加复杂。

那么，未来公司是否可以在新车销售业务上获得更多的盈利空间呢？相比同行，正通汽车确实在扩张模式上有自身的优势。去年8月份，公司与两名独立第三方，就其在中国宝马汽车经销业务、企业维修服务及其他相关业务的战略经营合作计划订立框架协议，开创了汽车经销商行业以经营租赁的方式扩张的先河。

同时转让作出业绩承诺，上市公司在2019年至2020年各年度净利润分别不低于6.5亿、10.8亿、11.9亿。截至今年三季度末，铁汉生态控股股东、实控人刘水直接持有公司7.2亿股股份，占公司总股本30.72%，其中已质押所持6.68亿股，质押率达92.67%。其一致行动人乌鲁木齐木胜持股比例为2.43%，质押率也高达96.72%。

事实上，自去年以来，不少环保领域上市公司在内生造血能力不足且外部融资条件趋紧的环境下，相继出现财务危机。截至今年三季度末，铁汉生态资产负债率进一步提升至75.81%。其中，包括长短期借款等在内的各项有息负债合计超过138亿元，为期末货币资金33.76亿的4.09倍。